olivier lsb

Toutes les "deux semaines"

Le consommation a baissé, de l'ordre de 10 à 15% de mémoire, grâce à des économies d'énergie parce que le très gros de cette consommation, c'est le chauffage. Et que plus ou moins de chauffage, sur quelques degrés, ça ne fait pas plus ou moins de richesses. Il n'y a pas eu de récession de 10 à 15%, L'UE est toujours en croissance.

Poser cette question revient à reconnaître, a minima, que l'excuse servie pour justifier l'interruption des livraisons (gestion des stocks dangereusement bas) était complètement bidon.

Kherson: les jours se suivent et se ressemblent. Juste au cas où on s'imaginerait que ces ciblages ne seraient qu'accident ou erreur de parcours de l'armée russe.

Non ?! Le fera-t-il vraiment ? Que n'avait-on pas lu au sujet des stocks américains s'approchant d'un niveau dangereusement bas. Que même les AIM-7 servaient une stratégie commerciale complexe, rendant chaque breloque indispensable au Pentagone. Hegseth nous aurait menti ? Les bras m'en tombent. Parnell, secrétaire adjoint à la défense, pour les affaires publiques.

On peut prendre le problème à l'envers, et faire le constat que ces sujets sont TOUS décorrélés de l'Ukraine. Donnons demain à Poutine ce qu'il veut en Ukraine, depuis les 4 oblasts jusqu'à l'intégralité du pays, qui ici, ira mettre sa main à couper que ça règlera nos problèmes d'énergie chère ? De mur de la dette ? D'éducation ? De désindustrialisation ? Faut être sacrément aveugle pour tirer un parallèle entre cette guerre et l'incurie chronique de notre classe politique. Au passage, puisqu'on évoquait la dette, on doit une fière chandelle à Moscou de nous contraindre à des augmentations très mal consenties, de budgets des armées et qui iront creuser la dette. On avait tous très bien compris en Europe qu'il fallait au moins cette menace pour reconstituer des budgets militaires décents, mais creusant la dépense. Quant au prix de l'énergie, c'est l'axe numéro 1 de la propagande russe, mais ça fait deux ans que les cours en Europe sont revenus à leur niveau d'avant guerre. Moscou a bon dos dans l'incapacité des dirigeants politiques français d'établir un cours du KWh constant, comprenant un coût complet. Ou des règles communautaires de fixation des prix sur le marché commun de l'énergie. On se (re)rend compte avec surprise que c'est l'OPEP qui fixe les prix du pétrole, par ses quotas de production, et que Moscou n'y est pas pour grand chose.

Effectivement, un torchon d'ED et un nid d'agents d'influence pro-russe: les mesures actives existent toujours. A moins d'être très candide !

Je n'en veux pas au camarade de ne pas vivre dans ce milieu là, ni d'en comprendre les logiques parfois absurdes ou retors. Les yachts et les palais, pourquoi voudrait-il en accumuler d'autres ? Il a tout ce qu'il faut déjà. Il souhaiterait reconstituer plutôt ce qu'il n'a pas, sa blessure d'orgueil, le "plus grand drame du 20e siècle" comme il l'a déjà qualifié: la chute de l'URSS et son corollaire, le démantèlement de l'empire soviétique. Nous autres, sommes bassement matérialistes parce qu'on est tous dans le besoin à un certain point, et qu'on en demanderait pas tant que d'accumuler des richesses et de s'en contenter, sans demander notre reste. Ce n'est pas l'univers de ces gens. Pas plus que nous pouvons comprendre le traumatisme très personnel de Poutine et son désir de revanche, officiellement exprimé depuis très longtemps (Munich 2008, sa tribune de 2021 sur l'unicité des trois peuples etc...). S'il y avait un doute encore permis hier, c'est aujourd'hui désormais très simple, avec le recul.

Non, on ne voit pas le truc, car le régime a désormais besoin de la guerre pour assurer sa survie. Une fois les 4 oblasts obtenus, ce sera ensuite autre chose, jusqu'à l'intégralité de l'Ukraine, pour reprendre les mots de Poutine. Il a été très clair sur le sujet, ne faisons pas semblant d'ignorer ses intentions. https://www.lemonde.fr/idees/article/2025/07/07/en-ukraine-vladimir-poutine-fait-le-choix-de-la-guerre-longue_6619517_3232.html

En 1918, l'Allemagne n'avait jamais été aussi proche de Paris que durant tout le conflit. On connait la suite. Avancer c'est une chose, mais c'est tactique: si ça se fait au détriment de l'endurance et de la résilience de l'armée, à fonds perdu pour l'économie ou moyennant une grave déstabilisation de la société, alors ce sont des progressions qui ne sont pas pérennes. Or de ce point de vue là, la peinture commence à craquer en Russie: Poutine, avec les précautions d'usage, a reconnu que les dépenses militaires avaient généré de l'inflation, et a annoncé une réduction du budget de l'armée pour les trois prochaines années. Le baril de Brent est en chute libre et ça va continuer, vu les hausses de production à venir. https://www.zonebourse.com/cours/devise/US-DOLLAR-RUSSIAN-ROUBLE--2370597/actualite/Poutine-annonce-une-reduction-des-depenses-militaires-russes-des-l-annee-prochaine-50355941/

Oui au sujet des 5%, et chacun sait que c'était pour plaire à POTUS. Toutefois, çà va se terminer consensuellement à 3,5% d'objectif affiché, et disons 2,5 / 3% de façon effective. La LPM votée en l'état nous mène à 2,2% du PIB en 2030, sur la base du PIB actuel. C'est un rapprochement un peu fallacieux (dépense future / PIB actuel), mais qui fixe en quelque sorte un seuil plancher, avec une Ukraine toujours debout et une ligne de front figée. Qu'un oblast supplémentaire tombe, voir une grand ville, et ça sera autant d'augmentations en plus. Or c'est le chemin que ça en prend, car cette aide et ces budgets sont trop lentement mis en œuvre. Comme déjà il y a trois ans.

Arte a coproduit un excellent documentaire sur l'emprise des gardiens de la Révolution: - agenda politique et autonomie vis à vis du Guide - Relations avec Khamenei (qui a failli être renversé par ces derniers) - diplomatie des otages - prospérité grâce aux sanctions - opposition au JCPoA et tentatives de sabotages des négociations - répression des manifestations - ingérences multiples au moyen-orient

De toute façon, il n'y a pas grand chose à attendre de cet appel, puisque les Etats-Unis sont à court de Patriot, n'est-ce pas ?

Ce n'est d'ailleurs pas une nouvelle malheureusement, pour ceux qui, comme votre serviteur, étaient persuadés qu'on finirait pas en arriver là, à force d'attendre et de tergiverser. D'ailleurs, on n'entend plus beaucoup dire qu'on n'a pas l'argent pour, alors que c'était la rengaine 2022/23: ça finit par pleuvoir à coup de points de PIB ! Il faut croire que l'argent se trouve, quand il y a une volonté politique. Le pire restant de devoir en trouver sous la contrainte, et c'est exactement ce qui est en train de nous arriver. Nous avions trois ans pour nous préparer intelligemment et nous en avons pas fait grand chose: uniquement le minimum, sous la contrainte et avec un coup de retard.

2018 - 2022 : entre 6.1 et 6.4 Mds de CA, flat 2022 - 2024 : 6.4 à 9,7 Mds de CA, +50% et la marge qui suit. Et ça ne fait que commencer, surtout avec les hausses des budgets actés: ça va immanquablement redescendre, à moins d'avoir pas compris le changement d'époque. Evidemment ça sera trop tard pour l'Ukraine, mais ça c'est encore une autre question. Qu'on juge l'évolution cohérente avec le cours de bourse, c'est un autre débat. J'arrête là pour ma part, j'ai répondu à ta remarque de départ : il suffit de regarder les cours de bourse et les revenus des entreprise de défense européenne pour comprendre, c'est ultra volatile, ca cause beaucoup mais il n'y a pas de commandes J'ai vu, précisément.

J'avais pourtant bien précisé "si j'étais taquin". Stricto sensu bien entendu, il n'y a pas d'accord de protection ou de sécurisation des sites. De toute façon, même quand il y en a un (mémorandum de Budapest), les US n'en respectent plus les clauses (sauf si le dernier paiement a moins de trois mois). Politiquement, il était sensé dissuader Poutine, car.... il n'y avait pas d'autre contrepartie accordée à l'Ukraine ! A votre avis, combien de temps va tenir un accord avec les US, leur accordant des droits sur des actifs tangibles, mais sans aucune contrepartie en retour ?

Si j'étais taquin, je dirais que ce site était couvert par l'accord sur les minerais ukrainiens, avec les US. Qui visait en réalité à peu près tout ce qui se trouve dans le sous-sol ukrainien.

Si quand même, même si ce n'est pas assez et que ça vient rattrapé le passé avant de préparer l'avenir, c'est déjà suffisant pour que les entreprises réinvestissements sur leurs usines. MBDA a presque 10 ans de son chiffre d'affaires actuels en carnet de commande, c'est énorme... Ici, une deuxième commande conjointe, après les commandes en urgence de 2022: https://www.defense.gouv.fr/dga/actualites/france-litalie-royaume-uni-completent-leurs-stocks-missiles-defense-aerienne En 2024, ils ont presque pris 3 années de chiffre d'affaires en commandes. C'est très conséquent. En 2024, la production de missiles a augmenté de 33 % par rapport à 2023, et en 2025, le Groupe aura doublé sa production par rapport à 2023. Des initiatives clés stimulent cette accélération : un plan d’investissement majeur de 2,4, milliards Md€ pour la période 2025-2029, et un effort de recrutement significatif, avec 2 500 nouvelles embauches en 2024 et un objectif de 2 600 supplémentaires en 2025. Chiffre d'affaires en 2024 : 4,9 Md€ Total des prises de commandes : nouveau chiffre record, à 13,8 Md€ Carnet de commandes : 37 Md€ https://www.mbda-systems.com/country-fr/mbda-un-modele-plus-pertinent-que-jamais

La volatilité ne reflète pas les conditions de l'activité, mais surtout celle des marchés. Pour le reste, pas de chance... RTX - 2022 à aujourd'hui X 1,5 Rheinmetall - 2022 à aujourd'hui X8 BAE System - 2022 à aujourd'hui X 2,5 Saab - 2022 à aujourd'hui X6 Leonardo - 2022 à aujourd'hui - X5 Safran - 2022 à aujourd'hui X2,5 Donc si, le monde bouge (un peu) et un cours de bourse n'augmente pas de plusieurs facteurs sur plusieurs années, sans que ce soit soutenu derrière en terme d'activité. Pas sur des activités arrivées à maturité et peu spéculatives. D'accord, alors les Aster c'était "spécial". Bon, et les CAESAR ? Eux aussi ont voyagé entre plusieurs sites partenaires de l'Europe ? En parallèle de cette augmentation de production, les délais de livraison ont pour leur part été considérablement réduits : de 30 mois avant le début de l’invasion russe, ils sont passés désormais à seulement 15. https://www.defense.gouv.fr/actualites/canon-caesar-sebastien-lecornu-salue-hausse-production-reduction-delais#:~:text=En parallèle de cette augmentation,passés désormais à seulement 15. L'argent ne fait pas l'usinage stricto sensu, dont acte. Il ne faut pas croire non plus que chaque chaîne de production est ultra optimisée à un instant t, surtout quand elle sort d'un état de paix et de sous-financement chronique depuis des années. Je maintiens que planification, associée à hausse des moyens, permet d'envisager dans les usines des processus et des organisations industrielles, qui étaient auparavant inenvisageables. Il n'y a pas un industriel qui te dira qu'il est au top et qu'aucune amélioration de sa chaîne n'est possible, indépendamment des moyens que ça exigerait. Ils ont TOUS une idée de comment faire mieux, ou plus vite, ou moins cher, ou un peu tout çà, qui est en gestation.

Commentaire sans intérêt. Et pas de chance, erroné sur le fond. Sans rire ? Parce que les industriels de l'armement ne planifient aucune remontée en puissance depuis 2022 ? Comment diable MBDA a-t-il fait pour réduire son délai de production de 42 mois à 18 mois ? https://www.latribune.fr/entreprises-finance/industrie/aeronautique-defense/paris-londres-et-rome-passent-une-nouvelle-commande-de-plus-de-200-missiles-aster-1019974.html Ni comment RTX arrive à rajouter plus ou moins + 100 PAC3 de production par an https://www.forbes.com/sites/davidaxe/2025/03/11/ukraines-best-european-missile-just-shot-down-its-first-russian-jet/ Oui je sais, tout est secret industriel, on ne sait pas ce qu'on ignore et c'est bien pratique pour expliquer comment une supposée pénurie de PAC3 justifie l'intégralité de l'arrêt des fournitures de munitions à l'Ukraine, toute nature confondue. C'est pourtant ce que vient de dire le Pentagone pour justifier l'arrêt des livraisons, (qui continueront pour Israël, quoiqu'il en soit). On m'aurait menti ? Voilà, encore un effort, et on va toucher du doigt les vraies raisons ! Le Sparrow est remplacé depuis, et les tous les pays clients sont passés à l'AMRAAM. Et les 125 AT-4 ? Les 142 Hellfire ? Les 25 stinger ? Là aussi ça met en péril les stocks US ? C'est quand même très naïf..

Le seul intérêt de faire un "tir groupé", c'est pour signifier une intention politique en effet. Pas pour réellement préserver les stocks, sinon seule la munition la plus tendue eut été retirée du lot des donations. Au demeurant je le rappelle, les donations antérieures ont été financées, c'est à dire que de l'argent a été mis de coté pour passer des commandes de recomplètement des stocks. Il y a l'outil industriel ensuite c'est certain, mais les 1 000 missiles européens ne représentent "que" deux ans de production au rythme actuel, et ce dernier est en cours d'augmentation (650 pour cette année, 750 horizon 2027).

RTX est à une capacité d'environ 500 missiles par an, et vise 750 par an d'ici deux ans. J'ignore comment ça s'articule avec les autres commandes, le stock américain et plein d'autres variables par ailleurs. Mais si le problème avait réellement été le Patriot, alors seul ce dernier aurait fait l'objet d'un arrêt des livraisons. Pas l'intégralité de la quincaillerie, y compris celle qui ne sert plus beaucoup ou qui n'a pas de problème de stocks. https://www.forbes.com/sites/davidaxe/2025/03/11/ukraines-best-european-missile-just-shot-down-its-first-russian-jet/

Peut être, mais dans ce cas là, pourquoi ne pas restreindre que les munitions problématiques ? A 1 000 milliards de dollars de budget, le Pentagone s'inquièterait subitement de manquer de munitions ? Les précédents dons sous l'administration Biden ont été financés, c'est à dire précisément que des commandes de remplacements ont été adressées aux industriels. Je pense que la raison est moins logistique et beaucoup plus politique.

Je crois que ça a moins à voir avec une question de stocks, et beaucoup plus avec une question politique: le coup de pression n'est pas tant adressé à l'Ukraine, sinon aux européens dans leur ensemble: chiche vous me remplacez ? Non ? Alors ce sera 5%, à payer à Donald. La liste et le volume des munitions Le cas des GMLRS, dont la production de 14k unités par an rend très peu crédible l'argument des stocks à un niveau bas

Le régime durcit un ensemble de délits visant la coopération avec Israël, et procède à de nombreuses arrestations, notamment chez les minorités. https://www.lemonde.fr/international/article/2025/07/02/le-regime-iranien-affaibli-par-la-guerre-avec-israel-renforce-la-repression_6617323_3210.html?search-type=classic&ise_click_rank=3 Edit: ces arrestations et inculpations sont d'ailleurs tellement sérieuses et étayées, qu'il a fallu attendre trois ans à nos deux concitoyens, pour se voir enfin signifier leur poursuite pour coopération avec Israël. https://www.lefigaro.fr/international/detenus-en-iran-les-francais-cecile-kohler-et-jacques-paris-inculpes-d-espionnage-pour-le-compte-d-israel-20250702