USA

[Wallaby]

Le 26/04/2024 à 15:01, Wallaby a dit :

https://www.nytimes.com/2024/04/25/opinion/us-federal-debt.html

Très vite, la loi de Ferguson s'impose à vous. Il s'agit du principe énoncé par l'historien Niall Ferguson selon lequel toute nation qui dépense davantage en paiements d'intérêts sur la dette qu'en dépenses militaires est vouée au déclin. C'est ce qui est arrivé à l'Espagne des Habsbourg, à l'Empire ottoman, à l'Empire britannique et à la France prérévolutionnaire. Cela nous arrivera-t-il ?

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Le 11/05/2025 à 18:55, Wallaby a dit :

https://www.lenouvelespritpublic.fr/podcasts/2049 (11 mai 2025)

Autour du livre Bienvenue en économie de guerre ! de David Baverez, mai 2024.

22:56 Monsieur Trump n'est pas du tout fou. (...) Je pense que ce n'est pas lui mais c'est son équipe : ils ont une vision stratégique qui est très très bonne, qui est de dire que le problème que nous avons c'est la dette publique (...) on ne peut pas quand on a 120% de dette sur le PNB être une puissance militaire. C'est pas possible. (...) vous n'avez pas le droit d'avoir des dépenses d'intérêt de la dette supérieures au budget militaire. C'est la loi de Niall Ferguson, c'est ce qui est arrivé au Royaume-Uni en 1945.

source : https://www.foreignaffairs.com/united-states/americas-coming-crash-rogoff (19 août 2025)

Le krach à venir des États-Unis

Au cours de l'exercice 2024, les États-Unis ont dépensé 850 milliards de dollars pour la défense, soit plus que tout autre pays, mais ils ont dépensé une somme encore plus importante, 880 milliards de dollars, pour le paiement des intérêts. En mai 2025, toutes les grandes agences de notation avaient dégradé la dette américaine, et les banques et les gouvernements étrangers qui détiennent des milliers de milliards de dollars de dette américaine sont de plus en plus nombreux à penser que la politique budgétaire du pays est en train de dérailler.

Il n'y a pas de solution magique.

Si l'administration Trump (ou toute autre administration) prenait des mesures visant à compromettre l'indépendance de la Fed, cela finirait par augmenter les coûts d'emprunt du gouvernement, et non les réduire.

À moyen et long terme, le dollar pourrait perdre des parts de marché au profit du yuan chinois, de l'euro et même des cryptomonnaies.

À long terme, une dette importante ou, plus probablement, une spirale inflationniste pourrait plonger l'économie dans une décennie perdue, affaiblissant considérablement la position du dollar en tant que monnaie mondiale dominante et sapant la puissance américaine.

Il est crucial de comprendre que les politiques économiques de l'administration Trump sont un accélérateur, plutôt que la cause fondamentale, du problème de la dette des États-Unis. L'histoire commence réellement avec le président Ronald Reagan dans les années 1980, une époque marquée par des dépenses déficitaires où le ratio dette/PIB des États-Unis était environ trois fois moins élevé qu'aujourd'hui. Comme l'a déclaré le vice-président Dick Cheney lors du premier mandat de George W. Bush, « Reagan a prouvé que les déficits n'avaient pas d'importance ». C'est une hypothèse que les deux partis semblent avoir prise à cœur au XXIe siècle, malgré un endettement beaucoup plus préoccupant. Au cours de l'exercice 2024, par exemple, l'administration Biden a enregistré un déficit budgétaire de 1 800 milliards de dollars, soit 6,4 % du PIB.

À l'exception de la crise financière mondiale et de la première année de la pandémie, il s'agit d'un record en temps de paix, légèrement supérieur aux 6,1 % de l'année précédente. Les déficits du président Joe Biden auraient été encore plus importants sans la résistance déterminée de deux sénateurs démocrates centristes qui ont fait baisser certains des projets de loi les plus coûteux de l'administration.

Le Comité pour un budget fédéral responsable prévoit que, d'ici 2054, le ratio dette/PIB des États-Unis atteindra 172 %.

Les États-Unis approchent du point où la dette nationale pourrait compromettre non seulement la stabilité économique du pays, mais aussi les éléments qui ont soutenu sa puissance mondiale pendant tant de décennies, notamment les dépenses militaires qu'il a utilisées de multiples façons pour maintenir l'influence considérable du dollar sur le système financier mondial depuis la Seconde Guerre mondiale. Que ce soit dans le cas de l'Espagne au XVIe siècle, des Pays-Bas au XVIIe siècle ou du Royaume-Uni au XIXe siècle, aucun pays dans l'histoire moderne n'a été capable de maintenir une monnaie dominante sans être également une superpuissance.